洋河股份2013年报学习笔记
在读过了洋河的数份年报之后，现在看洋河的年报越来越顺畅，很多问题经过数次讨论已经迎刃而解。真切地感受到，一个学习小组的力量远远大于一个人孤军奋战地学习。
一、全年经营情况
公司2013年实现营业收入150.23亿元，同比下降13.01%，实现净利润50.02亿元，同比下降18.72%。这份成绩单从绝对值来看似乎不那么优秀，营收和净利润的下降主要受宏观政策和市场环境的影响，对应具体就是“百项规定”、“六条禁令”针对三公消费的政策指令和行业塑化剂事件引起的消费者对白酒品质的担忧。
对比行业其他几家酒企才能知道公司管理层在艰难环境下的治理手段。
贵州茅台2013年实现营业收入309亿，同比增长16.88%，实现净利润151亿，同比增长13.74%;
五粮液2013年实现营业收入247亿，同比增长-9.13%，实现净利润79亿，同比增长-19.75%；
泸州老窖2013年实现营业收入104亿，同比增长-9.74%，实现净利润34亿，同比增长-21.69%；
古井贡酒2013年实现营业收入46亿，同比增长9.14%，实现净利润6亿，同比增长-16.57%。
从行业对比来看，除了茅台具备绝对的竞争优势，行业整体都受到了剧烈影响，洋河净利润的变化稍好于其他几家酒企。
二、产销量
1.产能建设方面
截止2013年末，和产能相关的项目有：
①名优酒技改项目，完工(进度99.52%），增加9000吨名优基酒；
②名优酒技改项目二期，完工（进度97.12%）增加12000吨名优基酒+8000吨普通基酒；
③名优酒技改项目三期，完工（进度96.72%），增加26500吨名优基酒；
④3万吨名优酒酿造技改工程，进度73.15%，增加30000吨名优基酒。
公司预期的最晚完工的项目是三万吨名优酒酿造工程，是在2013年底完工，当下看未能如期完工。2013年度大部分新增产能完工，正常开始要释放产能了，年报中从存货能找到相关证据。存货中半成品（基酒）期末价值70.94亿，期初价值42.45亿，增长28.5亿或者67%，产能释放得到验证。不过，名优酒中也只有60%的量能用于中高端产品，还需要时间来提升基酒质量。
想到一个老唐说的猫和狗的故事，随着时间变化，小猫会长成大猫，小狗会长成大狗，但是猫不会变成狗，狗不会变成猫。类比到浓香基酒，存放五年、十年，能让基酒变好，但是能用于海天的基酒是不可能成为梦系列的商品酒的，用于梦6的基酒是不可能用于梦9的，用于梦9的基酒是不可能用于手工班的。所以，要清楚洋河的额陶坛储存能增强酒质，但是无法使其发生变化。
2.商品酒产销库存量
白酒商品酒生产量203914吨，同比下降5.7%，销售量217868吨，同比增长0.64%，库存量19826吨，同比下降41.31%。库存量下降主要原因系公司中低端产品生产效率提高，包装生产调度合理，成品酒周转速度明显加快。公司商品酒的包装物流工程设施完善，针对市场的需求是会有充足准备的。
同时，库存量同比减少，应该是对未来春节一段时间的市场相对悲观，白酒还没有那么快的复苏迹象。公司对于2014年的营收目标也是维持不变。
三、投资
今年不再有产能相关的新项目上马，对外股权投资有两个项目，一个是投资中银证券3亿，另一个是追加投资上海金融发展投资基金0.6亿。
银行理财本年度发生额14亿，创造收益3067万元。
对于洋河的的金融资产的投资，我会继续持续关注跟踪，从上市到2022年，争取全部读过年报后，能整理出整体的投资收益率。
四、其他会计知识
1.未确认融资费用
新租赁准则下，对于承租方，如果不是短期租赁和低价值租赁，公司要确认“使用权资产”和“租赁负债”，承租方不再区分融资租赁和经营租赁。
上市公司作为承租方的会计处理，举例：
上市公司D租赁一条生长线，与2021.1.1投入使用，约定租期五年，每年年底支付租金1000万元，简便起见，没有其他任何费用，上市公司D要在资产负债表两边同时增加一笔资产“使用权资产”和一笔负债“租赁负债”
租赁负债的数额，是全部租赁期内应付租金的折现值之和，通俗讲就是讲未来五年分别支付的1000万元租金用一个利率折现成现在欠对方多少钱，这个利率叫作内含利率。
假设本次租赁的内含利率是6%，则未来五年每年应付1000万租金的折现值为1000/1.06+1000/1.06^2+1000/1.06^3+1000/1.06^4+1000/1.06^5，约等于4212万。
应付租金总额5000万元与4212万元的差额787万元就是上市公司D的未确认融资费用。公司资产端记录“使用权资产”5000万，负债端记录“租赁负债”4212万元和“未确认融资费用”787万元。
继续使用本例，看未来年份的资产负债表和利润表该如何记录：
期初租赁负债为4212万元，第一年产生利息4212*6%=253万元，计入公司利润表的财务费用第一年末公司实际支付租金1000万元，于是租赁负债变成4212+253-1000=3465万元，第二年的利息支出为3465*6%=208万元，同样以此类推看五年，单位：万元
时间 | 实付现金 | 融资费用 | 租赁负债 |
期初 | 4212 | ||
第一年末 | 1000 | 253 | 3465 |
第二年末 | 1000 | 208 | 2673 |
第三年末 | 1000 | 160 | 1833 |
第四年末 | 1000 | 110 | 943 |
第五年末 | 1000 | 56 | 0 |
合计 | 5000 | 787 |
融资费用进入利润表的财务费用，“使用权资产”如同固定资产一样进行每年折旧和计提，实际支付的1000万元现金不再作为当年费用。
回到洋河2013年报看P131第一段，有融资租赁款6580万元和尚未摊销的未确认融资费用380万元，这两相加得到6960万元就是公司的使用权资产。本段末尾已摊销未确认融资费用20万元，代表着公司自租赁当日起至2013年末的租赁负债所产生的融资费用。
(学习内容参考新手财P62--67并结合洋河2013年报P131)